Libra是什么货币

风清扬斈 3周前 (06-29) 信息科技 395 0

Libra可在合规交易所交易 支持用户直接买入

 “只有Libra协会能够制造和销毁Libra ,Libra 的任何升值或贬值仅取决于外汇市场的波动。”

  文 | 文学   出品 | 火星财经APP(微信:hxcj24h)

  6月18日下午5点,Facebook加密货币项目Libra白皮书正式发布。根据白皮书描述,Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。

  具体而言,Libra的目标是成为一种稳定的数字加密货币,将全部使用真实资产储备作为担保,它继承了新型数字货币的几个特性:能够快速转账,通过加密保障安全性以及轻松自由地跨境转移资金。Libra预定的针对性发布日期为2020年上半年。

  白皮书同时指出,Libra将由非营利性组织Libra协会管理,只有Libra协会能够制造和销毁Libra。协会鼓励在全球多个受监管的电子交易所公开交易Libra。这些交易所提供门户网站和移动应用,供用户买卖 Libra。该协会目前已有Mastercard、PayPal、PayU等29个创始成员。预计在2020 年上半年,协会成员数量扩展到100个左右。

  根据白皮书内容,火星财经APP(微信:hxcj24h)第一时间提炼了以下15大核心看点,同时收集了赵长鹏、孟岩等业内人士对此事的看法,便于大家全面认识Libra项目。

Libra由三部分组成,旨在构建普惠金融

Libra由三部分组成,旨在构建普惠金融

  Libra 由三个部分组成,三大部分将共同作用,创造一个更加普惠的金融体系:

1. 它建立在安全、可扩展和可靠的区块链基础上;

2. 它以赋予其内在价值的资产储备为后盾;

3.它由独立的Libra协会治理,该协会的任务是促进此金融生态系统的发展。

Libra区块链将开源,面向数十亿用户

Libra区块链将开源,面向数十亿用户

  Libra货币建立在“Libra 区块链”的基础上,旨在面向全球人民提供服务,所以实现Libra区块链的软件是开源的,以便所有人都可以在此基础上进行开发,且数十亿人都可以依靠它来满足自己的金融需求。

  开发者和组织机构将构建一个开放、可彼此协作的金融服务生态系统,帮助人们和公司持有和转移Libra以供日常使用。

Libra由真实资产储备提供支持

Libra由真实资产储备提供支持

  与大多数加密货币不同,Libra完全由真实资产储备提供支持。对于每个新创建的Libra加密货币,在Libra储备中都有相对应价值的一篮子银行存款和短期政府债券,以此建立人们对其内在价值的信任。

  Libra储备的目的是维持 Libra加密货币的价值稳定,确保其不会随着时间剧烈波动。

Libra由非营利性组织管理

Libra由非营利性组织管理

  Libra将由非营利性组织Libra协会管理。

  Libra协会总部设在瑞士日内瓦。该协会旨在协调和提供网络与资产储备的管理框架,并牵头进行能够产生社会影响力的资助,为普惠金融提供支持。

  Libra协会成员将包括分布在不同地理区域的各种企业、非营利组织、多边组织和学术机构,共同负责协会章程定稿,“希望到2020年上半年针对性发布时,Libra 协会的创始人数量能够达到100 个左右”。

首批成员包括(按行业):

首批成员包括(按行业):

Facebook保有领导角色至2019年结束

Facebook保有领导角色至2019年结束

  Facebook团队将与其他协会成员合作,在Libra协会和Libra区块链的诞生中扮演关键角色。Facebook将保有领导角色至2019 年结束。当然,在 Libra,协会拥有最终决策权。

  Facebook还创立了受监管的子公司Calibra,确保社交数据与金融数据相互分离,同时代表其在Libra网络中构建和运营服务。一旦Libra 网络发布,Facebook及其关联机构将与其他创始成员享有相同的权利并承担相同的义务和财务责任。

Libra将以许可型区块链的形式起步

Libra将以许可型区块链的形式起步

  白皮书将区块链分为“许可型区块链”和“非许可型区块链”,根据实体是否能作为验证者节点接入区块链平台来决定:在“许可型区块链”中,实体通过权限授予方式运行验证者节点;在“非许可型区块链”中,符合技术要求的任何实体都可以运行验证者节点。Libra将以许可型区块链的形式起步。

  Libra的目标是成为非许可型网络,但挑战在于目前还没有成熟的解决方案可以通过非许可型网络,提供支持全球数十亿人和交易所需的规模、稳定性和安全性。

  无论是在许可型还是非许可型状态下,Libra区块链都将向所有人开放:任何消费者、开发者或公司都可以使用Libra网络、在这个网络上构建产品,并通过他们的服务实现增值作用。

Libra区块链将从零构建

Libra区块链将从零构建

  Libra区块链的目标是打造一种新的全球货币,满足数十亿人的日常金融需求,将基于下列三项要求构建一个新的区块链:

1. 能够扩展到数十亿帐户,这要求区块链具有极高的交易吞吐量和低延迟等特点,并拥有一个高效且高容量的存储系统。

2. 高度安全可靠,可保障资金和金融数据的安全。

3. 足够灵活,可支持Libra态系统的管理以及未来金融服务领域的创新。

  基于以上要求,Libra从零开始构建Libra区块链,同时优先考虑了可扩展性、安全性、存储效率和处理量以及对未来的适应性。

Libra区块链有三大技术要点

Libra区块链有三大技术要点

  Libra区块链集合了各种创新方法和已被充分掌握的技术,做出了以下三项技术决策:

1. 设计和使用Move 编程语言;

2. 使用拜占庭容错 (BFT) 共识机制;

3. 采用和迭代改善已广泛采用的区块链数据结构。

  Move是一种新的编程语言,用于在Libra区块链中实现自定义交易逻辑和“智能合约”。Move可帮助保持 Libra 区块链的安全性,可靠地执行Libra 生态系统的管理政策。

  Libra区块链采用了基于LibraBFT共识协议的BFT机制来实现所有验证者节点就将要执行的交易及其执行顺序达成一致。这种方法可以在网络中建立信任,还可以实现高交易处理量、低延迟和更高能效。

  为保障所存储的交易数据的安全,Libra区块链中的数据受梅克尔树的保护,它是一种已在其他区块链中广泛使用的数据结构,可以侦测到现有数据的任何变化。Libra 区块链是一种单一的数据结构,可长期记录交易历史和状态。Libra 区块链遵循匿名原则,允许用户持有一个或多个与他们真实身份无关的地址。

Libra是不与单一货币“挂钩”的稳定币

Libra是不与单一货币“挂钩”的稳定币

  Libra的目标是成为一种稳定的数字加密货币,将全部使用真实资产储备作为担保,并由买卖 Libra并存在竞争关系的交易平台网络提供支持。

  尽管Libra不会使用黄金作为支持,但它将采用一系列低波动性资产(比如,由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府证券)进行抵押。

  这意味着一个Libra 并不总是能够转换成等额的当地指定货币(即Libra并不与单一货币“挂钩”)。相反,随着标的资产的价值波动,以任何当地货币计价的 Libra 价值也可能会随之波动。

  Libra储备中的资产将由分布在全球各地且具有投资级信用评价的托管机构持有,以确保资产的安全性和分散性。

Libra用户不会收到来自储备资产的回报

Libra用户不会收到来自储备资产的回报

  Libra储备资产的利息将用于支付系统的成本、确保低交易费用、分红给生态系统启动初期的投资者,以及为进一步增长和普及提供支持。储备资产的利息分配将提前设定,并将接受Libra 协会监督,Libra 用户不会收到来自储备资产的回报。

只有Libra协会能够制造和销毁Libra

只有Libra协会能够制造和销毁Libra

  Libra协会是负责管理Libra储备的实体,因此掌控着Libra经济的稳定和成长。只有Libra协会能够制造和销毁Libra。

  只有当授权经销商投入法定资产从协会买入Libra币以完全支持新币时,Libra币才会被制造。只有当授权经销商向协会卖出Libra币以换取抵押资产时,Libra币才会被销毁。

  由于授权经销商始终能够将Libra币以等于篮子价值的价格卖给储备,因此Libra 储备承担着“最后的买家”的角色。Libra协会的这些活动受储备管理政策的监管和约束,该政策只能在绝对多数协会成员同意的情况下进行更改。

Libra可在受监管的交易所公开交易

Libra可在受监管的交易所公开交易

  白皮书指出,Libra协会不会制定自己的货币政策,而是仅根据授权经销商的需求来制造和销毁Libra币。用户无需担心协会在系统中引起通货膨胀或使货币贬值。如要制造新的Libra币,经销商必须按 1:1 的比例向储备中转入法定货币。通过与授权经销商合作,协会将自动在需求增加时制造新币,并在需求收缩时销毁它们。由于储备的管理将遵循被动原则,Libra 的任何升值或贬值仅取决于外汇市场的波动。

  协会鼓励在全球多个受监管的电子交易所公开交易Libra。这些交易所提供门户网站和移动应用,供用户买卖Libra。协会还在讨论与作为授权经销商的主要加密货币商行和顶级银行机构建立持续业务关系,以便人们可以尽可能轻松地使用当地货币换取 Libra。

Libra协会将逐渐减少对创始人的依赖

Libra协会将逐渐减少对创始人的依赖

  Libr协会的一个重要目标就是逐步提高分散化的程度。这种去中心化有助于降低网络构建和使用的进入门槛,而且从长远来看,它也有助于提高 Libra 生态系统的弹性。

  协会将逐步实现 Libra网络的非许可型管理和共识,将力求在五年内启动这一过渡,并以此逐渐减少对创始人的依赖。同样地,作为 Libra 储备的管理者,Libra 协会也会力争最大程度降低对自身的依赖。

Libra预计在2020年上半年发布

Libra预计在2020年上半年发布

  libra.org作为协会和所有Libra事务的信息发布主页,将在未来几个月内持续发布更新。与此同时,团队还开放了Libra区块链的源代码并推出Libra的初始测试网,供开发者尝试并在此基础上进行开发。

  Libra预定的针对性发布日期为2020年上半年,在此之前,团队还有大量工作要做,涉及Libra区块链、储备、Libra协会三方面:

如何成为Libra验证节点

如何成为Libra验证节点

  白皮书指出,Libra协会成员由Libra网络的验证者节点组成。针对在这一阶段希望加入协会的组织,协会制定了不同的、视行业而定的评估标准。

  企业必须满足下列标准中的至少两项:

  与此同时,考虑到在这个新兴的行业,一些企业可能未达到上述市值或规模,这些企业需满足下列标准:

  如果企业不满足上述标准,但能对网络的成功做出有意义的贡献,Libra 协会也可能在获得理事会批准的情况下向其提供成为协会创始人的机会。学术机构必须满足是QS世界大学排名前100 名或CSRankings榜单前100 名。

业内评论

业内评论

  在Libra白皮书正式发布之后,业内人士纷纷发表观点,火星财经APP(ID:hxcj24h)汇总如下:

  币安CEO赵长鹏:Facebook的Libra不需要KYC,却又是最好的KYC

  “Facebook的Libra币不需要KYC,他们拥有20亿人口的庞大数据。不只包括名字、ID、地址、电话号码。他们还知道你的家人、朋友、实时/历史地理位置等等。他们比你更了解你自己。现在他们有掌控了你的钱包。最好的KYC。”

  通证经济发起人孟岩:比我想得还厉害

  “粗略浏览了一下,比我想得还厉害,前两天说我异想天开的专家们,开心不开心,意外不意外?”

  搜狗CEO王小川:Facebook主导的数字货币计划对中国是新的挑战

  “互联网3.0来了,Facebook主导的数字货币计划今日发布。联盟链架构,并且从跨国的支付入手,与我之前在十三邀对话和甲子光年活动上的预测一致。而Facebook来主导这件事情有巨大的优势,全球视野,广泛的联盟,以及自身27亿人的信用背书。世界因此而变,对中国是新的挑战。”

  瑞波首席执行官:Facebook的加密货币计划对业界是积极的,XRP不会因此贬值

  “Facebook的加密货币计划对于业界整体而言是积极的,但XRP的价格不会因为Facebook而降低,Facebook和瑞波的目标是有差别的,Facebook旨在提供以消费者为基础的服务,而瑞波是面向企业构建基础设施,旨在连接世界各种各样的结算系统。”

  PrimitiveVentures创始合伙人DoveyWan:白皮书没什么特别有意思的地方

  “Facebook稳定币的白皮书并没有什么特别有意思的地方,说到底还是个渠道分发生意和拉帮结派的联盟链生意,只是小札这次拉的是大商家和互联网支付服务商,而不是R3当年拉大银行。另外我把我 Twitter上的一句话概括展开说一下:

1.这个就是个需要KYC的“稳定币”;

2. Facebook下面有个子公司叫做 Calibra,是这个稳定币的托管钱包,你的私钥在Facebook手上;

3.用这个稳定币的所有交易会有交易费,没说多少;

4.这个稳定币的后台账本技术是Calibra的搭的;

5.完全开源?不存在的;

6.支付宝和微信支付表示毫无压力,反正Calibra他老子Facebook都进不了中国,无国界货币?开玩笑呢?”

  币麦创始人茅毅锋:Libra全球金融发展的重要里程碑

  “Facebook牵头的Libra项目是区块链金融发展,甚至是全球金融发展的重要里程碑,其将创建真正的无国界数字货币,惠及全球十几亿的金融难民。”

  ViaBTCCEO杨海坡:Libra短期内将提升数字货币普及度,但其无投资和炒作价值

  “Facebook发币短期内最大的效应是会提升加密数字货币的普及度和认可度,利好目前的BTC,BCH、ETH等数字货币,而非利空。Libra是非风险资产,没有投资和炒作价值,没必要过于期待。”

链得得(ID:ChainDD)6月18日讯,经过几个月的预热,经过几个月的预期,Facebook加密货币项目Libra白皮书正式公布。其加密货币项目Libra正式推出。(白皮书全文请点击查看)

白皮书提到,Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。链得得App翻译并整理了The Block关于Libra的十大要点,分别为:

1、“低波动性”加密货币

Libra由Association的本地智能合约区块链平台Libra Blockchain提供支持,该平台设计为“安全,可扩展且可靠。”其表示,它主要致力于解决加密货币的两个问题,为全球无银行账户和促进低费用资金转账提供银行服务。

2、由非营利组织管理

Libra的管理机构Libra Association是一家位于日内瓦的非盈利组织,最终将拥有100名地域多元化的创始成员。目前的创始成员包括Uber,PayPal,Visa和硅谷投资巨头Andreessen Horowitz(a16z)等。该协会称,没有任何成员将控制超过1%的区块链网络。

3、计划过渡到无权限

Libra正在开始获得许可的区块链,这意味着(与比特币不同)只有创始成员才能访问网络。但随着时间的推移,Libra有计划过渡到一个无权限的网络,这意味着“任何一方都无法单方面改变网络规则。”

4、伪匿名交易

Libra的所有非监管交易都是伪匿名的。这意味着加密货币的交易金额,时间戳和公共区块链地址仅对网络上的成员可见,不会保存使用区块链的人的个人数据。托管钱包等产品可以完成离线交易,并可能要求客户遵守“了解客户”(KYC)规定。

5、Libra的储备

回归Libra的储备将包括一系列“低波动性”资产,如银行存款和来自稳定中央银行(如美元,英镑,欧元和日元)的货币的政府证券。Libra“没有与单一货币挂钩,也没有任何现实货币的固定价值。”

6、STO

Libra还将发布一个名为Libra Investment Token的安全令牌,作为资助激励计划和支付运营成本的一种方式。它们仅供认可投资者使用作为证券。持有人可以从储备利息中获得潜在利润。

7.运行节点的成本

作为验证者节点的企业必须对该协会颁发的价值1000万美元的Libra投资代币进行初始最低投资。协会估计运行验证器节点将产生约280,000美元的年度成本。但非政府组织,多边组织,社会影响合作伙伴(SIP)和大学不需要投资加入该协会,但他们必须支持其节点的运行。

8、FinCEN注册实体

Facebook创建了Calibra,以确保“社会和财务数据之间的分离,并在Libra网络上代表它建立和运营服务。”Calibra在FinCEN注册为货币服务商业(MSB)于2019年2月获得在美国所有50个州以及9个联邦和地区开展业务的许可。Calibra的MSB注册号是31000141265767。

9、监管

以Libra Blockchain为基础的开发商将有责任遵守其运营所在司法辖区的法律法规。Libra区块链本身不受监管。

10、2020年启动

Libra加密货币和底层区块链网络将于明年推出。测试网将在未来几周内发布。开发人员将能够阅读,构建,提供反馈,并参与bug赏金计划。

(图片来源:全景视觉)

王永利/文 激动!震惊?不妨拨开链生币与稳定币的迷雾——厘清货币本相。

Facebook(下称“脸书”)于6月18日发布其加密货币Libra(天秤币)白皮书。白皮书开宗明义,其使命是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”;声明Libra是由脸书独立的子公司Calibra发起的,由一篮子货币作为支撑(储备),由独立的协会(注册在瑞士)管理,在区块链平台上运行的稳定币;计划在2020年正式推出,同时配备名为Calibra的数字钱包,推出独立的APP。

白皮书一经发布,其“无国界的货币”(GlobalCoin)、“为数十亿人服务”的提法,即在全世界产生了极大的冲击力,在中国更是引起轩然大波,很多人似乎认为这一愿景已经实现或者肯定能实现,认为Libra协会将“成为数字经济社会的全球中央银行”,“Libra将定义货币史新坐标”,“Libra未来有望成为集央行与商业银行功能于一体的超级银行”,“Libra将对传统主权货币体系,特别是发展中国家的货币产生颠覆性影响”,“Facebook发的不是币,而是世界变革的信号弹”,“中国再不赶紧行动,将失去人民币国际化的历史机遇和在数字经济时代应有的影响力”等等,其中不乏脱离实际、惊世骇俗之词,亟待甄别。

在真实的权力与信用加持之货币世界,这是噪音还是信号呢?重中之重是,如何从“Libra与链生币、法定货币关系,其挂钩的一篮子货币如何构成、如何管理”等多维视角,去看待无国界的全球币。

Libra与链生币

显而易见,有储备资产支撑的Libra不同于比特币一类没有储备资产的链生币。

2007年美国爆发次贷危机,并引发令人惊恐的全球性金融大危机后,很多人对现行的国家主权(法定)货币,以及以一个国家的主权货币充当国际中心货币的体系充满诟病,认为应当将货币的管理权从国家货币当局或政府手中剥夺,交给上帝或民众自主管理。于是,2009年初,有人推出了运用区块链分布式技术、按照系统设定的算法规则、非国家主导的网络链生加密数字币——比特币,之后又催生了以太币、莱特币等越来越多的链生币,一度让不少人认为,这将实现哈耶克的“货币非国家化”设想,形成超主权世界货币,将成为信任的机器(不认识的人就可以发生经济往来),将颠覆或取代现行的国家法定(主权)货币体系,催生全新的数字经济(通证经济)与平等公正的美好世界。有人甚至将其上升到哲学、神学的高度狂热吹捧。

但现实慢慢的让越来越多的人发现,比特币一类网络链生币,并没有真实的价值或资产作为支撑,其价格完全取决于供求关系,很容易大起大落,难以发挥货币作为价值尺度的本质定位,可能成为一种可以炒作的虚拟资产,但难以成为真正的流通货币。

于是,一种用法定货币作为支撑的网络加密币——“稳定币”开始出现。例如,先后出现的由网络公司发行的US-DT、GUSD,以及今年2月摩根大通银行发布的JPMcoin等,都是与美元1:1等值挂钩的稳定币。所谓“稳定”,是指保持其与法定货币的比值稳定不变。

这种稳定币,并不是像比特币一类全新的货币体系,实际上只是挂钩法定货币的专用代币,就像在中国,法定货币是人民币,但仍有一些单位有食堂饭菜票(卡),一些商场有购物券(卡)一样。这种代币是在一定范围内流通使用,被赋予特殊权利义务的专用币,是不可以流出设定的业务范围自由流通使用的。

挂钩篮子货币

Libra与一篮子货币挂钩面临更大挑战。

与已有的只与单一法币等值挂钩的稳定币不同的是,Libra被设计成与数种法定货币(一篮子货币)挂钩的稳定币。当然,目前尚未披露其货币篮子的构成和管理规则,但直观感觉,这可能类似IMF的SDR。

实际上,在全球金融危机爆发后,在超主权货币研究上,就有人对改革SDR,发展eSDR,使其能够成为超主权世界货币进行研究或探索,但由于种种原因,特别是在难以得到世界最强国家支持的情况下,目前基本上没有取得实际性进展。

Libra不是与单一法币等值挂钩,而是与一篮子货币挂钩,其难度大大超过只与单一货币等值挂钩的做法,之所以这样做,可能是认为,只与单一货币等值挂钩,就使得这种稳定币的代币性质非常明显,难以成为可以独立运行的无国界全球币,难以摆脱对单一货币的依赖和归避单一国家法律监管。同时,与一篮子货币挂钩,也可能更方便持有篮子内不同法定货币的人兑换稳定币。

但无论是只与单一法币挂钩,还是与多种法币挂钩,其本质上都是在各自网络社区或平台上运行的法定货币的代币。

作为法定货币的网络代币,稳定币从逻辑上就不可能颠覆或取代法定货币。

同时,这类与法定货币挂钩,而不是与链生币挂钩的稳定币不断推出,说明这些大型机构已经不再接受或信任比特币一类的链生币,从根本上说,这也不可能对比特币等着链生币产生利好结果。

撼动法定货币?

链生币和稳定币难以取代法定货币。

有人认为,货币一开始根本就不是政府主导的,只要人们信任和接受,任何物品都能成为货币,所以,比特币一类链生币,尽管不是现实的物品,一样也能成为货币。

也有人认为,就像纸币一开始也是以黄金等金属货币做支撑的(金属本位制),但在得到广泛认可后,就脱离金属本位,转变成为纯粹的信用货币一样,类似Libra这样的稳定币,一开始可能需要以法定货币做支撑,但到一定程度,完全可能脱离法定货币而独立运行,成为真正的超主权世界货币。

这听起来好像很有道理,实际上却似是而非。

货币在实物货币阶段,确实不是政府主导的,但现在货币已经彻底转化为信用货币了。货币从自然实物货币发展为规制化金属货币,再到金属本位下的纸币,进而到去金属本位制纯粹的信用货币,其演变是有深刻的规律和基本逻辑的,并不是像有人说的那样,是由国家暴力推动,或以国家税收作为支撑的。其根本原因是,随着经济交往的发展,人们认识到,货币越来越重要,功能越来越丰富,但货币最根本的职能还是价值尺度,而且必须保持货币币值的基本稳定。而要保持货币币值的基本稳定,就需要将货币从社会财富中独立出来,使其成为社会财富的价值表征物、对应物,即要努力使一国货币总量与该国主权范围内可以得到法律保护的财富规模相对应。其表现就是社会物价总指数的相对稳定。

由此,黄金等原来充当货币的贵金属,就必须退出货币舞台,回归其社会财富的本源。货币则更多地表现为社会财富的价值对应物或表征物。货币的投放,除了央行购买必要的货币储备物,如黄金、外汇等,以期确定货币币值,确定价值尺度外,更多的则是通过借贷负债的方式提供货币,而社会的货币借贷负债,则反映出人们对社会财富的预期。货币总量不是事先确定或完全受制。

因此,黄金等原来充当货币的贵金属,就必须退出货币舞台,回归其社会财富的本源。货币的投放,除了央行购买必要的货币储备物,如黄金、外汇等,以期确定货币币值,确定价值尺度外,更多的则是通过借贷负债的方式投放出来。货币总量不是事先确定或完全受制于某种自然物质,而是可以根据财富规模的变化灵活调节的。货币不是建立在政府本身的信用上(不是政府或央行的负债),而是建立在国家财富基础上,建立在政府率先使用和人们信任货币当局对货币总量的管控上。

正因为信用货币是建立在一国货币总量需要与该国主权范围内可以用法律保护的财富基础上,所以,信用货币也必然要与国家主权和法律密切相联,也被叫作主权货币或法定货币。

在这种情况下,要想推动实施货币的非国家化、超国家主权化,就会使货币的投放难以得到法律确定的财富的对应,就难以保持货币币值的基本稳定,就难以成为真正的信用货币。

所以,比特币一类网络链生币,不仅比照黄金的设计,总量和阶段产量由系统严格锁定,使货币供应量难以灵活调节,而且没有法定的财富与之相对应,这是其难以成为真正货币的根本原因。

同样,尽管法定货币确实是从金属本位制脱胎而来的,但不代表稳定币就能脱离法定货币单独运行。脱离法定货币,稳定币同样没有法定财富与之相对应。

Libra的管理之惑

尝试“穿透”后,不难发现Libra面临诸多管理难题。

要清楚的是,Libra是需要用篮子内的法定货币兑换产生的,是要有足额真实资产储备的。人们交出法币,形成Libra的货币储备(就像港币是用美元做储备一样),这时,纳入储备的法币就归协会所有和管理,协会会将其摆布在银行存款上,或购买流动性强的政府证券上,所获得的收入用于体系日常运行以及核心节点的激励。

人们要换回法币,Libra及协会的货币储备就会相应减少。所以,稳定币的投放和总量取决于持有者,管理方难以调控稳定币的总量,不存在货币政策和总量调节问题,基本上不需要动用脸书自己的资产。但这也使Libra不存在货币政策调控的问题,其协会(包括脸书)不可能成为数字经济社会的中央银行。除非协会或其授权经销商可以用Libra进行放贷,派生出新的Libra。但这就违反了其必须有等值法币储备的承诺。

协会还面临一个极富挑战的问题,即在允许一篮子货币储备情况下,如果人们用一种货币兑换成Libra,但又要把Libra兑换成另外一种货币(如集中于美元),就会带来币种错配的流动性风险和汇率风险,以及金融监管问题,除非其规定只能是原币、原户兑进之后,原币、原户兑出。但这又与其用户匿名的追求相悖。

这就带出一个Libra储备资产的监管问题,如何保证储备资产不被挪用或兑换过程中遏制非法的资金转换?

进一步的问题是,人们持有Libra及其换回,是要做货币兑换,付出兑换费用并承担汇率风险的,但持有它却没有利息收入。那么,它对人们的吸引力在哪里?人们持有它能做什么用?Libra真能解决现实世界投资贸易等交易的货币清算吗?各国政府真的就能允许在本国的投资贸易等使用Libra结算吗?27亿的脸书用户真的就能自动转化为Libra用户?民间的货币真的就比国家货币有优势吗?

Libra设计需要100家左右的核心节点进行账户变动验证与记录,而要成为核心节点,每个单位需要缴纳1000万美元率先购买Libra,这对节点单位有何吸引力同样有待考证。

很多人坚定的认为,利用区块链可以实现点对点、零费用的跨境汇款和资金收付,但却并不知道,要做到这一点,条件是非常苛刻的:收付款双方必须都在同一个区块链体系或平台上注册;收付或汇划的只能是链上专用币。

如果收付双方不在同一个区块链体系或平台上,跨链收付就很难做到点对点。事实是,就像现实世界有不同的国家一样,网络世界也会存在规则和货币不同的网络社区或平台(类似于网络国家),存在着不同网络加密币的兑换与竞争。所以,网络加密币相对现实世界的国家而言,是无国界的,但从网络世界看,依然存在诸多不同网络国家的加密币,存在着互相之间的兑换与竞争。

同时,如果付款方持有的不是一个网络平台的专用币,那就需要首先将所持货币通过授权交易所转换为平台专用币才行。收款方收到专用币,如果需要转换成需要的其他货币,还需要通过交易所进行交易才能实现,而兑换都是需要成本和时间的。这样,从整体上看,难以做到点对点、零费用汇款,效率和成本并不是想象的那么好。

如果在区块链体系上过于强调用户匿名保护,交易双方难以对其专用币账户或钱包的情况进行查询,其使用专用币进行清算的交易范围就会受到极大约束,没有中介机构介入,加强交易保证金管理,交易也很难完成。实际上,如果收付双方都在同一家支付机构开户,现在的支付清算体系照样可以直接使用各种货币(原币清算)实现点对点、低费用汇划清算,而且更容易满足金融监管要求,整体效率和成本可能并不比使用专用币的区块链体系差。

现在的支付清算体系,在很大程度上需要满足法律监管要求,防止出现危害社会的问题如洗钱、逃税、恐怖输送等,直观看,好像效率不如比特币一类的区块链体系高,但比特币一类的区块链体系高度匿名,却难以满足法律监管要求,实际上难以可持续。

即使Libra实际推出开始运行,也还有一个监管对Calibra钱包是否需要设定限额的问题。就像我国对第三方支付公司的账户,要求不能是一类户,而只能是绑定一类户的二类或三类户,且账户存款和每日支付有限额,就是防止出现大问题。Calibra钱包同样会面临这样的问题,如果在金额和开户上不加限制,有可能出现严重问题。央行和金融监管部门如果对此无动于衷,则恐将严重失职。

必须看到,货币收付清算并不只是技术上能不能做到的问题,更重要的是合规监管和商业模式是否可行的问题。

中国何以应对

回归与展望,是否需要鼓励中国互联网公司发行类似的加密币?

有人认为中国应该大力支持互联网公司发行和运用与人民币挂钩的数字货币,以与美国公司的数字货币抗衡,保护人民币国际化能力。但是,我国的互联网公司现在就是在用人民币进行支付清算,为何非要使用人民币的代币才可以促进人民币国际化?

应该看到,到目前为止,全世界的网络移动支付方面,中国是领先的,在监管方面是有经验积累的。对Libra的出现,应该高度重视、积极研究,但不能惊慌失措、自乱阵脚。

至于互联网公司能否在全球用自己国家的货币进行收付清算,那并不是一厢情愿的,取决于用户的选择和各国监管的限制,即存在着各国货币的竞争。

互联网公司可能在技术上打造一个跨境的区块链支付清算体系并不难,但要吸引足够大的用户和业务量,充分满足法律监管要求,却是充满挑战,要付出的成本极高,目前看,风险非常大,是否要做,需要非常审慎考虑和决策,绝不可盲目跟风,也无需政府行政推动。

目前,无论是比特币一类区块链应用,还是稳定币一类区块链应用,都是依靠推出专用币,通过币的升值预期,或者以币募集资金的运作收益,增强对用户的吸引力。但这种做法存在诸多法律合规隐患,其商业可持续性存在很大问题,对此也要有充分认识。

综上,作为法定货币的代币,与一篮子法币挂钩的选择,其难度和挑战远大于只与单一法币挂钩的做法,其落地运行的可能性和实际效果并不一定比单一法币的代币更好;全球加密币不等于真正的全球货币,无法取代法币,更无法升级为超主权世界货币;货币与清算,不只是技术问题,其更需要满足各国法律监管的要求,以及商业模式上可行;尽管目前的国家主权货币体系存在不少问题,但这却是经过长时间优胜劣汰不断演化的结果。在世界国家达成共识,愿意放弃本国货币——共同搭建超主权世界货币的局面出现之前,要纯粹依靠技术手段打造出超主权世界货币(全球币)并不现实。

(作者系原中行副行长、海王集团首席经济学家)

加密货币Libra本周横空出世,尽管目前Facebook只公布了白皮书,项目尚未有任何公开进展,不过这已经足够引爆全球范围的讨论。美国参议院银行委员会更是紧急宣布,要在7月16日召开对这一项目的听证会。

究竟Libra为什么会有如此高的讨论热度?它是17亿无银行账户人士的救世主,还是满载邪恶的潘多拉魔盒?雷锋网AI金融评论特此将各方解读和监管态度汇总如下,以飨读者。

Q1:Libra就是一种区块链货币吗?Calibra、Libra Association又是什么?

Libra:一是指区块链网络Libra, 二是指在此区块链基础上推出的加密货币。

Calibra:Facebook新成立的子公司,围绕Libra网络开发金融服务和产品。

Libra Association:一个独立的非营利性成员制组织,总部设在瑞士日内瓦。

Q2:Libra归Facebook管吗?

真正的管理者是Libra Association,旨在协调和提供网络与资产储备的管理框架,并牵头进行能够产生社会影响力的资助,为普惠金融提供支持。协会拥有最终决策权。协会成员系统由运行Libra区块链的验证者节点网络构成。

不过,Facebook 将保有领导角色至2019年结束。

Q3:除了Facebook,还有哪些机构加入其中?

所有首批参与Libra协会章程拟定的企业均被称作“创始人”,要求有1000万美元的准入资金。目前有27家公司已经签约确认成为创始节点,分别是:

支付服务商:Mastercard, PayPal, PayU(纳斯达克旗下子公司), Stripe, Visa

技术和交易平台:Booking Holdings(酒店旅游预订平台), eBay, Facebook/Calibra(FB旗下子公司), Farfetch(电商平台), Lyft, MercadoPago(南美电商平台), SpotifyAB, Uber Technologies, Inc.

电信业: Iliad, Vodafone Group

区块链: Anchorage, Bison Trails, Coinbase, Inc., Xapo Holdings Limited

风险投资: Andreessen Horowitz, Breakthrough Initiatives, Ribbit Capital, Thrive Capital, Union Square Ventures

非营利组织、多边组织和学术机构: Creative Destruction Lab, Kiva, Mercy Corps, Women's WorldBanking

白皮书表示,希望到2020年上半年时,Libra协会的创始人数量能够达到100左右。

“相关的不同类型的公司的参与会非常有助于稳定币的推广,协会的设计显然就是要保证决策公平性。”前华泰联合证券信息技术副总监谷燕西认为,在初始会员中,一些行业的直接竞争对手都参与了这个协会,如Visa 和Mastercard、Uber 和Lyft,一开始就确定了协会在接纳会员方面的包容性。

Q4:Libra想做什么?

白皮书指出,Libra旨在建立一套简单的、无国界的、为数十亿人服务的金融基础设施。

“无论用户的居住地、收入、职业状况如何,全球范围内的资金转移都该像发短信传照片一样轻松、划算,甚至更安全。金融生态系统的产品创新和新参与者都将有助于降低每个人获取资本的难度,同时为更多人提供流畅无缝的支付体验。”

Q5:Libra和比特币有什么不同?对其他数字货币有影响吗?

Libra以各国中央政府所发行的货币作为背书,这是与比特币最大的不同。

火币大学校长于佳宁就把Libra理解为一个升级版的比特币,“在支付方面更好用、更安全、更可靠的电子现金”。

他表示,比特币的本意是要成为一个电子现金系统,但是经过十年的发展,实际上并没有成为支付工具,而是一个价值存储工具,也就是“数字黄金”。由于币价波动较大、转账速度较慢、使用难度较高等因素,比特币无法成为真正意义上的电子现金,无法在支付场景落地,而Libra的设计试图解决这些问题。

“对BTC中短期利好,但ETH 和EOS 肯定会受到竞争。”CSDN副总裁孟岩说。

孟岩解释称,长期来说,Libra 会带动一类新的数字资产,以及一套以债权和利息为主要形式的激励体系,慢慢会把暴涨暴跌的传统激励模式边缘化。但在传统的这些数字货币中,BTC 受到的冲击最小,因为它足够简单和基础,就是个数字黄金。

他认为,“ ETH 和EOS主要是流量比不过Facebook。如果开发商发现在你这里只能挣1000块,在Libra 里能够挣5000 块,肯定有很大的动力转去Libra 了。”

Q6:Libra是公链还是私链?

火币大学校长于佳宁解读称,Libra暂时采用了联盟链的方式。

“如果采用公链的架构,速度方面是跟不上的。Libra招募了一批验证节点,将基于技术的信任和对大公司的信任相结合,但是仍然非常努力让这个项目并不由某一个公司主体所控制。这种小规模的‘去中心化’是一个暂时的妥协,是为了寻求技术能力、组织形态、应用需求、金融逻辑的最优化平衡,未来随着技术的突破将转向公链,实现真正意义上的‘去中心化’。

从目前的区块链技术演进逻辑来看,它的时间表是比较现实的。Libra项目提供了一个比较现实而且有效的方式来解决数字货币无法落地于真正支付场景的问题。”

他强调,主要是要价值与现实经济锚定并保持相对稳定,并解决支付速度、用户和吞吐量、跨国使用、资产独立性等问题。

Q7:为什么说Libra是稳定币?

首先,稳定币指的是一种具有稳定价值的加密货币,来连接数字货币世界与法币世界,例如之前锚定美元的USDT。

白皮书指出,“我们的目标是让Libra 与现有货币并存。由于Libra 将是一种全球货币,因此协会决定不制定自己的货币政策,而是沿用篮子所代表的中央银行的政策。”

据悉,Libra会锚定多国法币组成的一篮子货币,相关机制与国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)类似。不过目前尚未公布Libra锚定的法币和具体数量。

Q8:对稳定币来说,Libra意味着什么?

Libra大概率会成为稳定币最终得以确立的标志性转折点。”人大金融科技研究所所长曹彤这样判断。

他解释称,之前稳定币已经较为活跃,但还是缺乏一种大的应用场景,稳定币需要使用时,还是要转换成法币再用于支付,转换成本比较高,而且操作体验也没那么好。但是Libra的横空出世,对各个应用场景的整合能力大大提高,全球的影响力和认知力也大幅提升,Libra的使用将由于其便利性和体验性,而不再是种资产保有的过度机制,持有资产与使用资产将会合二为一,因此,用户保有Libra的意愿可能会发生质的改变。

“这很有点像当年Apple手机对各个应用场景的整合,产生APP的全新物种,这种物种一旦出世,将是一种代际的跳跃。”曹彤说。

CSDN副总裁孟岩则认为,Libra是“事实上的铸币权”。他表示,短期来看,Libra 会是以法币债务抵押方式发行;长期来说,Libra 会采用一种混合模式来实现对铸币权的事实掌握。Facebook也正是希望通过Libra 项目升级为数字经济世界里同时掌握铸币权和信贷权的超级银行。

“这种锚定方式意味着,Libra会按货币篮子确定的比例储备一定量现金,作为抵押发行数字货币,这是最简单的方式,也是最谨慎、最能为监管所接受、而且凭借Facebook 的能力足以办到的方式。

多年以后,人们信任Libra的价值,不再是因为它可以方便地兑换为法币,不再是因为有任何第三方资产的支撑,仅仅因为在整个Facebook 社交网络和无数的二级市场中有二十几亿人愿意主动用自己的资产、现金、产品与服务为Libra 承兑。

到了这一步,就意味着流通的Libra 当中,很大一部分,甚至是绝大多数,只在Facebook 数字经济生态内循环,根本不会被兑现。Facebook 仍然会提供一个兑现承诺,但实际上并不需要承担兑现义务,这就给了它一定的权利,可以通过购买或者交易各种资产来增发Libra。”

Q9:对国际货币来说,Libra意味着什么?

曹彤从国家主权货币国际化的角度切入,“我们现在热衷于讨论的人民币的国际化,这是在二战后国家主权货币演绎维度上的视角,当全球社会对国际货币的认知和关注转换到数字货币或Facebook的Libra维度后,国家主权货币的国际化慢慢不再会是主要矛盾。”

他预计,国际间个人之间的结算货币、公司之间商品贸易的结算货币、全球金融资产交易的计价货币、储备资产选择的货币,都会不同程度的“数字货币化“或者”Libra化“,即使美元的地位都会受到冲击,其他崛起中的主权货币也同样会面临跨维度的挑战。

孟岩认为,Facebook 之后,还会出现一些新的跨国、超主权的数字货币。未来每一个用户在日常支付中,都需要从若干个货币当中选择一个来进行,货币竞争直接在原子交易层面展开,这对于现有的一国内货币垄断的局面将形成极大的冲击。

Q10:对Facebook自己来说,Libra意味着什么?

“Libra 稳定运行若干年之后,Facebook 网络内将建立繁荣的电商、游戏、服务、金融等数字经济生态,大量产品和服务直接以Libra 计价和支付。全球Facebook 用户将逐渐建立对Libra 本币的直接信任。”CSDN副总裁孟岩说。

直布罗陀证券交易所(GSX)团队成员Daniel Evans就撰文提出了以下几种可能:

  • 宣传噱头。也许Facebook希望将注意力转移到对隐私侵权,政治操纵和审查等肮脏行为的指责上,以及转向崇高和社会上令人愉悦的企业?也许Facebook想要恢复它十年前的形象:很酷,新颖,充满活力。

搜索新收入。也许Facebook正试图弥补其不断下降的老龄化用户群?

把行业竞争扼杀在摇篮里。Facebook可能会受到越来越多的小型社交媒体和消息平台的威胁,这些平台可以像Minds,Kik或Telegram一样准备加密,它们可能会继续削弱Facebook和WhatApp的用户群,并威胁到他们的地位?

……

Q11:对互联网公司来说,Libra意味着什么?

“长期来看,对互联网巨头腾讯、苹果、阿里等影响较大,Libra以支付入手打造全球无摩擦的金融服务平台,是对传统互联网的降维攻击。”区块链公司Nervos联合创始人王博表示。

他说,Libra本质上是一个公有用户许可链,要资源有资源,要用户有用户,要商户有商户,“说它是迄今为止最靠谱的POS也不为过。对现今所有基于POS系统影响最大。

广州互联网金融协会会长方颂也提到了Libra和微信、支付宝们的区别:微信或支付宝使用的仍是原有货币单位,整个过程仅为“支付环节”。而Libra的性质是收取用户的现金和有价证券作抵押,再进行“数字货币发行”。

他强调,数字货币一旦能够单独产生,便会拥有生命力,成为独立的货币单位。因此Libra的金融属性比“支付功能”远远广泛得多,目前在法律和观念上都是一个巨大的挑战。

对Google、Amazon等国外互联网巨头来说,孟岩认为,它们的压力没有那么大,短期内不会发币。

“但如果FB 把雷趟了,不仅没死,还活得更好了,那问题来了,如果Google、Amazon 这时候再来发币,还来不来得及,能不能跟FB 体系对抗?我判断他们肯定得上,不上的话,他们都成了Facebook 的下级部门了。”

Q12:产业各方怎么看Libra?

“技术都很成熟,并不难。就看监管是否允许而已。”腾讯董事会主席兼CEO马化腾在朋友圈里这样评论。

美团创始人王兴认为,Facebook 推Libra 的策略很清晰,“柿子捡软的捏,先把全球200 个国家中的弱国的货币系统逐步替代掉,碰到极少数强国当然是该低头就低头,该合谋就合谋。”

协会成员之一Visa,其亚太区副总裁则表示,加入Libra更重要的一点是信任、安全和创新,必须保证他们是可靠、负责任的,能够融入整个体系当中。

花旗银行首席执行官Michael Corbat被问起是否会加入Libra时表示,花旗内部会研究一下。“不过,他们在推出该计划前并未联系我们。”

彭博社也报道称,美国几家大银行或有机会参与Facebook的加密货币项目。Libra团队正在和几家银行展开对话,但未告知具体是哪些银行。

Q13:各国监管部门对Libra是什么态度?怎么管?

目前,加密货币在美国是由美国证券交易委员会(SEC)实行监管但监管范围仅涵盖被视为证券的资产。如果Libra被美国政府视为一种新型货币,就可能免受SEC监管。

美国众议院金融服务委员会主席Maxine Waters称,目前没有“明确的监管框架来为投资者,消费者和经济提供强有力的保护”,因此她建议项目暂停,并要求举行听证会。

美国参议院银行委员会上月已就该项目运作和处理用户数据的细节致信Facebook,不过对方尚未回应。该委员会表示,Facebook过去曾利用过用户数据,“我们不允许在没有监管的情况下从瑞士银行账户(或指Libra Association)中运行风险新的加密货币。”

Facebook将在7月16日接受美国参议院银行委员会的听证会,听证会不仅会讨论Libra数字货币项目,可能也会提到数据隐私问题。负责Facebook区块链项目的David Marcus预计将出席听证。

相比之下,美联储主席鲍威尔态度相对缓和:“(金融科技行业的)创新太多了。在Libra能够在全世界通行之前,Facebook必须还要解决其他问题。这里有潜在的好处还有风险,特别是可能具有大量应用的货币。如果他们决定向前推进,我们将从安全、稳健和监管的角度出发,抱有很高的期望。”他表示,Facebook曾就此事与美联储有所接触。

法国财长Bruno Le Maire就担心Libra取代传统货币,他强硬地表示“Libra被允许成为主权货币”这件事不可能,也绝不能发生;并呼吁G7集团为今年7月的会议准备一份关于该项目的报告。

德国议员Markus Ferber也反对该项目,称这可能让拥有超过20亿用户的Facebook成为“影子银行”。

英国央行行长Mark Carney对此却持开放态度:“全球支付系统目前在很大程度上确实是不平等的。但这可能会受到全球监管的“最高标准”的制约。英国央行将“非常密切地”审查这一计划。”

IMF市场部主管Tobias Adrian则更倾向于将这种“稳定币”视为“电子货币”领域的一部分,这一领域规模已相当大。

值得一提的是,在印度,一项名为“2019年禁止加密货币和官方数字货币”的监管法草案在4月份得到了经济事务部、中央直税委员会、中央间税和海关委员会以及投资者教育和保护基金管理局的支持。

Coindesk报道称,印度IT法案第79条规定,Facebook已经有义务“尽一切努力”确保其网络或平台不被用于加密货币交易等非法活动。该法具有域外管辖权,这意味着即使跨国公司也可以被送上法庭。


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